未来需求潜力巨大。2030 年全球新增装机有望达 1189- 1472GW，2021-2030 年 CAGR 达 24%-27%，拥有巨大市场空间。受益于光伏需求增长+大尺寸技术迭代， 2022-2025 年硅片真空 泵市场空间（新增+维保）合计达 41 亿元（年均 10 亿元）。为国产替代领军者、 市占率达 70-80%，绑定下游核心长晶炉设备厂+硅片厂，将充分受益。迎 HJT 、 TOPCon 新 技 术 扩 产 ， 2022-2025 年电池 （TOPCon+HJT）真空泵市场规模（新增+维保）有望从 8.9 亿元提升至 24.4 亿元（4 年合计 74 亿元），2022-2025 年 CAGR=40%。在 PERC/TOPCon/HJT 领域全面布局， TOPCon 已小批量出货、HJT 客户测试中。随着中国半导体设备进口替代加速，核心零部件的国产替代 将成为国产设备商必须考虑的下一环。 2023-2025 年中国（新增+存量更 新）+中国（存量更新）真空泵设备市场空间年均达 56 亿元，市场空间大、但目 前国产化率不足 5%。 2013 年成为联电供货商，已通过部分国内大厂认可、 实现小批量出货，国产替代可期。

　　瀚蓝环境估值处于较低区间，看好价值重估2022 年以来，垃圾焚烧发电股价整体处于震荡区间，当前股价对 应 23 年仅 10xPE，低于 5 年历史的 25 分位，也低于同行均值。考虑到充足的产能储备（当前待投产占已投产 37%）、较高的运营效率（2021 年吨上网电量 328 千瓦时），价值或被低估。随着垃圾焚烧产 能再次增长、基础设施公募 REITs 后续落地，估值有望修复。返回搜狐，查看更多